用神秘来形容QFII并不为过，但近几个月来，“抄底”仿佛成为了扣在QFII头上的帽子。彼时，冠冕堂皇，今日，却有点尴尬。

　　4月3000点保卫战的最终失利，使得QFII陷入迷茫和尴尬之中。

　　“但从中长期来看，一时的得失恐怕不能说明问题。所谓‘高位逃顶、低点抄底’只是其(QFII)长期坚持价值投资的表征体现，但他们并不擅长趋势投资。与国内基金相比，业绩考核机制也不同，市场表现各有千秋，有利有弊。” 一位市场人士一语中的。

　　据统计，QFII在A股的投资收益2007年全年为123.54%，低于国内股票型基金137.66%的涨幅，从其最近两年的业绩表现看，基本与国内混合进取型基金接近，但低于国内股票型基金。

　　“锁定期”松绑 身手更灵活？

　　当地时间6月18日，美国财政部发布公告称，中国或将减少部分QFII资金的“最初锁定期”。境外保险机构、政府和货币当局、共同基金、养老基金、慈善基金和捐赠基金等QFII及其发起的开放式中国基金的投资本金锁定期降低为3个月。

　　我国现行的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》对QFII资金有一年以上的锁定期限制。

　　市场人士认为，缩短“锁定期”有助于QFII更快地将在中国市场投资的本金及利润汇到境外，出入更为便利，这将吸引更多的境外投资者进入中国股市。

　　高盛资产管理公司董事总经理Vincent Duhamel此前表示，“即使客户多数是长期投资者，因为目前的本金锁定，他们无法对自己的资产进行及时的调整配置，这会令他们感到很不舒服。”

　　“如果资金无法自由撤出的话，他们就不会在这样的市场上投入太多。市场只有更加开放，才会有更多的长期投资资金进入中国。”他说。

　　弹药补给中 加仓再抄底？

　　据悉，目前已累计有近70家QFII向外管局提交申请，总规模高达200亿美元。在中国股市深度下跌并突破3000点政策底之时，QFII垂涎A股的心态已不言自明。

　　6月中旬，美国道富银行获准成为国内第55家QFII，而中登公司公布的数据显示，这家新QFII其实在5月份就已完成在A股的开户手续。上述现象表明，QFII在保持低调的情况下入市速度正在加快。

　　实际上，在此之前，监管部门已相继批出哥伦比亚大学、韩国保德信资产运用株式会社的QFII资格，包括道富银行在内三家机构均在获批QFII资格的当月完成A股开户手续，三家QFII的动作神速，显示其对A股市场仍抱有较大信心。