如果说本轮扶摇直上的大牛市是股改牛市的话，那么随着这半年多的连续暴跌，随着大小非开始解禁，可以说市场已经步入后股改时代。在市场的连续下跌中，很多普通投资者都在埋怨政府不出台救市措施，但随着3000点的政策底告破，随着2900点、2800点、2700点整数关接连告失，笔者认为，市场更需要的是一颗成熟并且正确投资的心。

　　在基金的带领下，A股的投资者都热衷于短线投机和趋势投机。可是连股神巴菲特都说，他无法分辨市场的趋势、无法分辨哪里是底哪里是顶，为什么这么多的投资者都认为自己能够准确地判断市场呢？

　　其实，正是A股概念炒作当中的财富示范效应让投资者撕毁了自己原本制定的投资策略。而在这种习惯和风气的蔓延传承中，市场热衷短线投机和趋势投机的气氛也随之形成。当前市场的下跌正是后股改时代对市场投机气氛的一种修正，而修正时机的提供者正是促使大盘加速下跌的因素——大小非。

　　很多股票敢于大幅炒作的原因之一就是，他们收集了足够影响市场价格的流通筹码，而大小非解禁后，一旦有资金试图炒作个股，让其股价远远超越价值，那么将面临大小非大额抛盘的威胁。同样，一旦有资金想故意打压股价，使股价严重低于价值，那么大小非和战略投资者会出于或者保护自己或者战略收购的目的而购入股份。全流通有助于个股价值的发现。

　　现在沪深300的PE（市盈率）已降到18倍左右，一些成长性较好的个股PE更是跌到10倍附近，而PE在50倍以上的仍然高达521只（截止2008年6月23日）。但是随着市场后股改时代的深入，市场的结构性分化必将深入发展。错杀的优质筹码必然会被市场发掘，而暴跌后估值依旧高企的个股还将继续步向漫长的价值回归之路。